Tình hình bất ổn địa chính trị do căng thẳng leo thang tại Trung Đông đang tạo động lực mới cho thị trường vàng. Nếu xung đột tiếp tục gia tăng, giá kim loại quý này hoàn toàn có thể thiết lập mức cao kỷ lục mới, theo nhận định của ngân hàng Pháp Natixis.
Giá vàng sẽ sớm cán mốc 5.800 USD/ounce
Trong báo cáo kim loại quý công bố ngày 28/1, ông Bernard Dahdah – nhà phân tích kim loại quý của Natixis – cho biết khi đối chiếu với các cuộc xung đột trước đây, giá vàng có thể tăng khoảng 15% nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng nếu cuộc đối đầu giữa Mỹ và Iran leo thang.
Ông cho rằng phần lớn mức tăng sẽ diễn ra trong vài tuần đầu tiên, sau đó giá có thể hạ nhiệt khi thị trường nhận diện rõ tác động và thích nghi. Trong bối cảnh giá đang đi ngang, kịch bản này có thể đưa vàng lên vùng 5.500–5.800 USD/ounce chỉ trong hai tuần sau khi cuộc tấn công bắt đầu.
Ông Dahdah lưu ý rằng kể từ đầu tháng, khi Tổng thống Mỹ Donald Trump gia tăng các tuyên bố cứng rắn đối với Iran, giá vàng đã phục hồi mạnh. Bất ổn địa chính trị đã đẩy vàng vượt mốc 5.000 USD/ounce vào tuần trước, dù kim loại quý này chưa thể duy trì mức trên 5.200 USD/ounce. Giá vàng giao ngay gần đây ở quanh 5.147 USD/ounce, giảm khoảng 1,5% trong ngày.
Mặc dù còn dư địa tăng, ông Dahdah cảnh báo nhu cầu trú ẩn an toàn thường biến động mạnh và hiếm khi tạo ra xu hướng tăng bền vững. Theo ông, những thành quả đạt được có thể nhanh chóng bị xóa sạch ngay khi xung đột ổn định, quá trình này có thể diễn ra chỉ trong vài ngày hoặc vài tuần, ngay cả khi cuộc xung đột kéo dài hơn.
Natixis nhận định chính quyền Mỹ nhiều khả năng theo đuổi kịch bản hành động hạn chế và dự báo một cuộc khủng hoảng tiềm tàng tại Trung Đông có thể kéo dài khoảng một tháng.
Theo phân tích của ông Dahdah, Washington có thể tập trung loại bỏ các nhân vật cứng rắn cấp cao của Iran, đồng thời duy trì cấu trúc chính quyền và bộ máy an ninh, cách tiếp cận tương tự những gì từng xảy ra tại Venezuela.
Trong điều kiện thị trường bình thường, dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) cao hơn dự kiến thường hỗ trợ USD và gây áp lực giảm giá vàng, bởi lạm phát ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lãi suất và lợi suất trái phiếu.
Tuy nhiên, thị trường không vận hành trong môi trường biệt lập. Các căng thẳng ngoại giao và động thái phô trương sức mạnh quân sự gần đây giữa Mỹ và Iran đã khiến nhà đầu tư chuyển trọng tâm từ các yếu tố kinh tế vĩ mô sang quản trị rủi ro địa chính trị.
Trong thời kỳ bất ổn, dòng vốn thường chảy vào các tài sản lưu trữ giá trị ổn định, và vàng vẫn đứng đầu danh sách. Khi lo ngại địa chính trị gia tăng, các chỉ số lạm phát trở nên kém quan trọng hơn.
Giá vàng duy trì ổn định trên 5.200 USD cho thấy khả năng chống chịu mạnh mẽ ngay cả khi USD vững giá. Các quỹ ETF kim loại quý ghi nhận dòng vốn tăng lên, báo hiệu sự tham gia rộng rãi hơn của nhà đầu tư tổ chức.
Đợt tăng giá hiện tại không chỉ mang tính đầu cơ mà còn phản ánh chiến lược phòng thủ. Mỗi khi sự ổn định toàn cầu bị đe dọa, các nhà quản lý danh mục thường tái phân bổ sang những tài sản có khả năng giữ giá trị trong khủng hoảng, và diễn biến gần đây của vàng phản ánh rõ sự dịch chuyển này.
Xét về kỹ thuật, cấu trúc giá vàng vẫn duy trì xu hướng tăng. Vùng 5.249 USD đang đóng vai trò kháng cự gần, trong khi mốc tâm lý 5.300 USD được xem là ngưỡng bứt phá quan trọng.
Ở chiều ngược lại, vùng 5.150 USD đóng vai trò hỗ trợ gần và mốc 5.090 USD là lớp đệm giảm sâu hơn. Nếu giá đóng cửa tuần trên 5.300 USD, xu hướng tăng có thể được củng cố và mở ra dư địa tăng cao hơn. Ngược lại, việc không giữ được mốc 5.200 USD có thể dẫn đến một nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Hiện tại, phe mua vẫn nắm quyền kiểm soát thị trường.
Lá chắn trước bất ổn toàn cầu
Một động lực quan trọng khác hỗ trợ giá vàng là nhu cầu tích lũy từ các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Trong nhiều năm qua, các ngân hàng liên tục tăng dự trữ vàng nhằm đa dạng hóa khỏi các tài sản định giá bằng USD. Nhu cầu mang tính cấu trúc này tạo nền tảng vững chắc cho thị trường và giúp hạn chế nguy cơ điều chỉnh sâu nếu các điều kiện vĩ mô không thay đổi mạnh.
Trong thời gian tới, giá vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu căng thẳng Mỹ – Iran leo thang, thị trường dầu mỏ chịu tác động địa chính trị, USD suy yếu hoặc kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ gia tăng. Tâm lý né tránh rủi ro lan rộng trên thị trường chứng khoán toàn cầu cũng có thể thúc đẩy dòng vốn tìm đến kim loại quý. Trong kịch bản leo thang cực đoan, một số nhà phân tích cho rằng vàng có thể vượt xa các vùng kháng cự hiện tại.
Ngược lại, các yếu tố như đột phá ngoại giao giúp giảm căng thẳng Trung Đông, dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hỗ trợ USD, lập trường “diều hâu” từ Fed hoặc hoạt động chốt lời sau đợt tăng mạnh có thể khiến giá điều chỉnh. Nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, phí bảo hiểm trú ẩn an toàn có thể biến mất nhanh chóng.
Năm 2026 tiếp tục củng cố vai trò của vàng không chỉ là công cụ phòng ngừa lạm phát mà còn là lá chắn trước bất ổn toàn cầu. Thị trường hiện đối mặt với nhiều tầng rủi ro như phân mảnh địa chính trị, gián đoạn chuỗi cung ứng, biến động năng lượng, rủi ro chính trị trong năm bầu cử và tăng trưởng toàn cầu chậm lại. Giá vàng tăng khi bất ổn gia tăng, cho thấy nhà đầu tư đang chuẩn bị cho giai đoạn biến động kéo dài hơn là những cú sốc ngắn hạn.
Trong ngắn hạn, giới đầu tư sẽ theo dõi sát các diễn biến giữa Mỹ và Iran, biến động của chỉ số USD, xu hướng lợi suất trái phiếu kho bạc, phát biểu của Fed cũng như dòng vốn vào các quỹ ETF vàng. Hiện tại, địa chính trị vẫn là yếu tố chi phối, dù tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng nếu điều kiện ngoại giao chuyển biến.
Diễn biến giá vàng tuần này gửi đi thông điệp rõ ràng: rủi ro địa chính trị đang lấn át các dữ liệu kinh tế.
Căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã làm sống lại nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy vàng tiến sát mốc 5.300 USD/ounce. Nếu căng thẳng kéo dài hoặc leo thang, giá vàng có thể tiếp tục tăng; nếu ngoại giao thành công, thị trường có thể ổn định trở lại. Dù kịch bản nào xảy ra, biến động nhiều khả năng vẫn duy trì ở mức cao, và vàng sẽ tiếp tục là tâm điểm của dòng tiền phòng thủ toàn cầu.
Minh Đăng – Theo Kitco
Nguồn: vietnamfinance.vn
